罕见地宣布延期发布半年度报告后证券配资在线平台，8月30日晚间，光伏“双雄”隆基绿能（601012.SH）与通威股份（600438.SH）披露半年报，业绩亏损、存货跌价、借款规模激增等现象引起投资者高度关注。
今年以来光伏晶硅产业链价格大幅下跌，隆基绿能（601012.SH）上半年净亏损52.43亿元，亏损规模暂居行业第一；通威股份（600438.SH）录得上市以来首亏，净亏损31.3亿元。另外，同日晚间发布中报的爱旭股份（600732.SH）净亏损17.44亿元，不仅一把亏光了2023年全部盈利（7.57亿元），还倒赔近10亿元；
“产业深度调整期的剧烈波动、产能供需错配严重、产业链价格大幅下跌”是光伏半年报中密集提到的业绩亏损原因。光伏制造端方面，上半年我国多晶硅、硅片产量同比增长超58%，电池、组件产量同比增长超32%，国内供给大幅增加，阶段性供需错配形势持续加剧，主产业链价格进一步下行并跌破企业成本，并引起存货跌价减值，两项叠加导致光伏板块业绩大幅下滑。
产业链跌价，第二季度亏损扩大
根据财报，隆基绿能与通威股份上半年的扣非后归母净利润分别录得2012年和上市以来首亏。隆基绿能上半年实现营业收入385.29亿元，同比下滑40.41%，归母净利润亏损52.43亿元，同比下滑157.13%。通威股份实现营业收入437.97亿元，同比下滑40.87%，归母净利润亏损31.3亿元，同比下滑123.58%。
已披露中报的光伏股亏损规模前十名
单看第二季度，国内硅料、硅片价格加速下跌，光伏股季度亏损环比扩大。隆基绿能、通威股份第二季度分别亏损28.93亿元、23.43亿元，环比跌幅分别为23.1%、197.78%。
周期下行期，龙头股的经营管理能力相对凸显，隆基绿能与通威股份的销售毛利率均为7%左右，通过合理调整产能配置，尚能保住2023年的盈利果实。报告期内，隆基股份的亏损金额接近2023年盈利规模一半，通威股份的亏损金额约为2023年盈利的23%。
据公告内容，2024 年 07 月 11 日 00 时 10 分，兰溪市交通运输局行政执法人员在 G330 国道 K353+100m 检查时发现太和县亿博运输有限公司存在交通运输行政违法行为。
截至目前，硅料价格较年初累计下跌近50%，硅片价格同步下跌，较2023年高点时期的价格降幅约80%。一方面，光伏产品跌价侵蚀上市公司的销售毛利率，价格成本倒挂，盈利能力承压，另一方面，库存产品跌价引发的存货减值也是业绩巨亏的主因。上半年，隆基绿能计提减值准备57.84亿元，其中计提存货跌价为48.7亿元；通威股份计提存货跌价准备22.53亿元。
部分光伏上市公司上半年就亏光了过去数年的利润。爱旭股份主营业务从事光伏组件与电池，2020年-2023年，公司扣非后归母净利润合计为27.63亿元，今年上半年，爱旭股份营业收入同比下滑68.23%，扣非后归母净利润亏损24.82亿元，销售净利率下降至-33.8%。考虑到光伏行业产能出清尚未完成、短期内产业链价格不具备上涨基础，爱旭股份今年亏光过去四年利润几乎成为定局。“硅片双雄”之一的TCL中环（002129.SZ）上半年扣非后归母净利润亏损规模超过2023年盈利规模。
隆基、通威借款规模激增，释放什么信号？
就如何应对行业周期下行，隆基绿能表示，公司积极调整了产销节奏。截至二季度末，公司的存货规模为184.09亿元，环比一季度末下降42亿元。日前隆基绿能与TCL中环同时宣布光伏硅片涨价，试图稳定市场信心，引导行业走出低谷，涨价的实际效果目前尚不明确。
通威股份的库存仍处于历史最高位，截至报告期末，公司存货规模为112.24亿元，环比一季度持平，较2023年末增长35亿元。存货规模未出现下降或与通威股份加码打通一体化模式有关，公司目前拥有硅料、电池、组件三大产品线。通威股份表示，上半年在电池行情低谷期加快改造进度，由P型技术改向N型TOPCon技术，目前38GWP型产能已全部改造完毕，眉山16GW TNC新建电池产能于报告期内如期投产，双流25GW TNC产能预计将于年底前全部投产，预计到年底公司TNC电池产品规模将超过100W。
“目前来看，光伏行业产能出清难在短期内缓解，不少企业前期投资扩产的项目还在建设中，现有产能开工率可以降低，但建设中的项目很难停工。而价格跌破成本的局面很可能持续至年底，周期谷底对现金流挑战是巨大的。”某光伏企业相关负责人对记者说。
周期反转信号不明之际，隆基绿能与通威股份“借钱屯粮”。今年上半年，伴随短期与长期借款规模大幅上升，隆基绿能、通威股份的资产负债率分别为59.16%、67.19%，均为近五年最高值。
截至6月30日，通威股份的短期借款较上年末增加了约23亿元，达24.97亿元；长期借款由287.55亿元上升至464.8亿元。隆基绿能2023年末的短期借款为0，到今年二季度末上升为3亿元，长期借款呈现翻倍式增长，由52.74亿元增长至105.48亿元，一年内到期的非流动负债亦增长100%。
今年以来，隆基绿能、通威股份股价分别累计下跌38.96%、20.75%。北向资金一季度减持隆基绿能1.13亿股后，第二季度再减持7411.55万股。陈发树在2018年三季度首次进入隆基绿能前十大股东后，鲜有减持动作，今年二季度陈发树减持了4266万股，位列第六大股东。
北向资金对通威股份的态度截然相反，第二季度增持了3174.34万股，一季度为增持1880.66万股。此外，太平洋人寿-传统-普通保险产品、天弘中证光伏ETF分别新晋为第九大、第十大流通股股东。今年二季度，通威股份下跌19.82%，若这部分增持股票尚未卖出，已经被套牢。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作者
魏中原
相关阅读
隆基绿能董事长预测硅片价格，还谈了美国对东南亚双反制裁后可能的影响隆基绿能董事长钟宝申认为，光伏行业已经从超高速增长状态进入到偏低速增长状态，增长率在5%至20%之间，大概率是在10%至15%之间。
09-02 19:01 中报聚焦
光伏组件“F4”中报：天合光能、晶科能源维持盈利，隆基绿能掉队隆基绿能作为昔日行业营收规模老大，去年上半年营收为四家第一，今年掉落至第三位。
09-01 11:58
财报解读 | 连续三个季度净利润为负，“硅王”通威股份今年上半年净亏超30亿元今年上半年是通威股份自上市以来，第一次半年报出现亏损，此前的两年揽下近400亿元的利润。
08-30 23:42
财报解读｜上半年亏损超50亿元，隆基绿能称2026年底国内电池基地将全迁为BC产品今年上半年，隆基绿能亏损52.43亿元，该公司去年同期盈利达91.78亿元。
08-30 21:15
通威股份：上半年净利润亏损31.29亿元 同比转亏通威股份上半年实现营业收入437.97亿元证券配资在线平台，同比下降40.87%。
08-30 19:45 一财最热 点击关闭文章为作者独立观点，不代表鑫东财配资app_券商鑫东财配资_创业板鑫东财配资观点
